Les élections américaines ont indéniablement constitué l’attraction médiatique de ces dernières semaines y compris en France où radios et chaines de télévision ont invité des cohortes d’experts et ont multiplié les éditions spéciales. Certains se sont d’ailleurs émus que l’on ne retrouve pas le même engouement lors des élections européennes qui nous concernent pourtant plus directement.
Sur les marchés, l’événement a causé moins de remous. Deux potentiels facteurs d’instabilité peuvent être envisagés : l’issue de l’élection et les tensions sociales et institutionnelles qui peuvent découler de la contestation du résultat.

L’identité du vainqueur de l’élection du 3 novembre importait peu aux marchés. Joe Biden bien que démocrate, fait partie de l’aile centriste de son parti bien loin d’une Elisabeth Warren dont le programme prévoyait le démantèlement des GAFA. Suite à sa victoire aux primaires, le candidat Biden a habilement réussi à rassembler son camp en intégrant au sein de sa « Task Force » de campagne ses anciens adversaires tels que la figure montante du parti Alexandria Ocasio-Cortez. Un tel consensus n’a pu être obtenu que via des concessions faites à l’aile gauche de son parti. Si l’on pourrait voir ici un facteur de crainte pour les marchés, Maria Paola Toschi, directrice chez J.P.Morgan Assets Management rappelle que: « Pour pouvoir mettre en place des politiques plus controversées, il est indispensable d’avoir le contrôle de la Chambre des représentants et du Sénat ». En pratique un contrôle de la chambre haute par les démocrates parait peu probable. Celui-ci se jouera le 5 janvier 2021, lors d’élections partielles en Géorgie, état traditionnellement conservateur et remporté avec une très courte marge par Joe Biden lors de l’élection présidentielle. Les démocrates devront remporter les deux sièges mis en jeu pour atteindre l’égalité 50-50 au Sénat. Dans ce cas de figure, la constitution prévoit que la vice-présidente, Kamala Harris puisse voter.
Cette analyse politique se doit d’être complétée par une approche plus financière. Les marchés, marqués par la surprise de l’élection de Donald Trump en 2016, avaient cette fois-ci anticipé les conséquences de celle de 2020. Comme le souligne le journal les Echos dans un article du 4 novembre, les Hedge Funds américains avaient réduit leurs prises de risques dès le mois d’août, au niveau des actions en réorientant leurs allocations des valeurs technologiques vers les groupes exposés à la reprise économique en Asie, et de manière plus globale en se tournant vers les valeurs refuges telles que l’or.